很有限了，最大的阻碍并不是生产技术，也不是资本，而是交通运输。
路和矿在修建技术上，同样有共通之处，开矿需要大量的工程技术人才，修路同样需要这些人才。
矿主们派出他们经验丰富的建筑师开辟道路，用开矿的爆破技术开山修路，一条条铁路从他们的矿山通过元江（红河），之后才是通往省城和县城。云南路矿公司的铁路修建，一开始不显山不漏水，可几年下来就成了气候，云南的铜矿分布在七十余县中，这些矿区短途铁路渐渐连成了网络。
这种铁路网，当然不能跟后世的铁路网相提并论，粗陋不堪。因为无法解决一些翻山越岭的问题，钻山隧道成本太高，在大多数翻山铁路上，采取的甚至是用钢丝牵引的办法，上山用蒸汽动力牵引，下山利用坡度降落。但它终于解决了一个基本运输问题，最后这些非常规断线，汇聚到一个个集散地，这些集散地位于平谷或者河边，最后对汇聚到元江上。
云南铁路让周琅看到的不是技术的力量，也不是资本的运作方式，而是地方修建铁路的意愿。跟后世一样，地方上修铁路的动力往往更大，各省都往铁路总公司跑，去游说。
地方办铁路的意愿比皇家铁路公司强，因为地方上希望用铁路改善本地交通情况，皇家铁路公司更愿意在发达地区修铁路，而发达地区之所以发达，往往是因为本地交通情况本来就比较好，已经形成了顽固的交通利益链。
靠地方上改善交通，却力量不足，毕竟地方上的铁路公司，经营范围是受到限制的。
这种限制不是周琅给他们的限制，而是特许权制度引起的，特许权制度，是照搬西方的制度，西方的特许权都是有地域限制的，比如东印度公司就只能在印度经营，英格兰银行只能在伦敦周边发行纸币等等。皇家公司的特许权是国家级别的，覆盖全国范围，周琅后来给地方下放权力，目的本来不是为了让他们跟中央争权，所以默认和接受这种地区划分。现在看来，其实没有必要。商业上的事情，限制还是要少一些。
地方政府在特许权发放上，无法跟中央竞争，引起地方商业公司也就无法跟中央商业公司竞争。皇家铁路公司就有恃无恐，反正就算云南的铁路修的再好，也无法影响他们。云南人就是在希望把铁路修到外面，也只能在本地修。
彻底更改特许权制度没有必要，让地方跟中央权力相等后果无法预料，但可以开一个口子，周琅决定重新解释一下地方商业特许权的概念，解释权反正在朝廷手里，在皇帝手里。他可以重新解释，重新赋予这些权力新的概念。
周琅的解释是，允许特许权转让、合并，允许授予外地公司特许权。
这个解释意义重大，这意味着云南人如果想把铁路修到广西去，就有了解决途径，他们可以游说广西官府授予云南路矿公司特许权，他们也可以收购广西的铁路公司获得特许权，还可以通过跟广西铁路公司合并，得到特许权。
这意味着地方铁路公司可以通过跟其他地方的同类公司合并，从而将经营地域扩大到本省之外。
对特许权的新解释下发到各省，瞬间让资本市场爆发了，各省的特许公司，不管有没有业绩，股价纷纷上扬。原因很简单，他们手持的特许权成了可以交易的资本，即便本地公司无力经营，还可以出售谋利；与此同时，输了跟江北运河公司官司的皇家铁路公司股价、债券纷纷大跌，因为这样一家公司的特许权力不再是独一无二的了，地方铁路工业已经可以通过合并来进行跨省铁路经营业务，皇家铁路公司糟糕的业绩，吃到了苦果。
金融市场就是这样，蝴蝶翅膀引起风暴在别的行业只是一个警示人的哲理，在这里则是血淋淋的现实。